Os formuladores de políticas indianos estão respirando aliviados. Ao contrário das expectativas no início deste ano, quando os preços do petróleo devem atingir US $ 100 por barril, as taxas do petróleo caíram 25% (desde o início de outubro) para cerca de US $ 65 agora. A queda dos preços do petróleo aliviará alguma pressão sobre o déficit em conta corrente e a rupia e trará alguma estabilidade para a economia.
Parte da razão pela qual os preços do petróleo dispararam, em primeiro lugar, foram as sanções dos Estados Unidos ao Irã, o quarto maior produtor de petróleo. Era esperado que isso tirasse uma quantidade substancial de petróleo do mercado mundial. No entanto, isso não aconteceu com o presidente dos EUA, Donald Trump, concordando com uma isenção de 180 dias para a China, a Índia e seis outros países, que respondem por mais de 75% das exportações iranianas.
Em segundo lugar, em antecipação a uma redução no suprimento de petróleo do Irã, os três principais produtores de petróleo – Arábia Saudita, EUA e Rússia – aumentaram suas produções de petróleo para níveis recordes. O maior aumento foi da indústria de óleo de xisto dos EUA, que bombeou 23% a mais de petróleo em agosto, em comparação com um ano atrás. O país é hoje o maior produtor de petróleo, com 11,6 milhões de barris por dia.
Agora o mercado de petróleo está inundado de petróleo. Os níveis de estoques brutos dos EUA saltaram mais de 10 milhões de barris para 442,1 milhões de barris, cerca de 5% acima da média de cinco anos. Esses níveis de estoques mais o fortalecimento do dólar atingiram a demanda por petróleo.
Também provocou discussões entre os principais produtores de petróleo. Os relatórios falam da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP), liderada pela Arábia Saudita, considerando cortes de produção coordenados junto com a Rússia. O ministro do petróleo da Arábia Saudita, Khalid al-Falih, disse que o reino reduziria a produção em 500 mil barris por dia em dezembro. No entanto, é improvável que isso tenha um grande impacto, a menos que a indústria de xisto nos EUA reduza a produção e o estoque caia.
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Além disso, outros ventos contrários aos preços do petróleo estão ganhando força, especialmente a guerra comercial que está afetando a demanda global. O aumento do imposto de importação da Trump sobre as importações chinesas está agora em vigor. A indústria naval já alertou para uma nova desaceleração e taxas mais baixas. O índice de frete seco do Báltico caiu de 1.800 em julho de 2018 para pouco mais de 1.000 atualmente.
Os analistas esperam agora um pouso forçado para a China. Os dados do quarto trimestre do ano civil de 2018 são aguardados com ansiedade, já que os primeiros sinais do impacto das altas tarifas dos EUA serão vistos na economia chinesa. A exportação da China para os EUA subiu um pouco antes que as tarifas fossem impostas por conta das ações das empresas norte-americanas.
O impacto da China no preço do petróleo não pode ser subestimado. Segundo a OPEP, a China respondeu por 40% do crescimento da demanda por petróleo no ano passado. À medida que os preços continuam caindo, os analistas esperam que a Opep anuncie o corte de produção em sua reunião em Viena, apesar da advertência de Trump contra isso. Mas resta saber que tipo de impacto isso terá.
O que tudo isso significa para a Índia?
A queda dos preços do petróleo é sempre bem-vinda para uma nação importadora de petróleo. Mas as razões por trás da queda dos preços do petróleo também são importantes. O crescimento da demanda de petróleo é uma proxy para o crescimento global. Várias agências já alertaram para a desaceleração da demanda por petróleo. O crescimento econômico poderia ser bem sucedido se as exportações caíssem ou não ganhassem de maneira significativa.
Em segundo lugar, as empresas indianas, especialmente aquelas presentes nos índices de mercado, dependem do crescimento global. Os mercados acionários têm uma forte correlação com os preços internacionais do petróleo. Assim. Enquanto os mercados indianos podem estar apreciando a queda dos preços do petróleo e uma rúpia estável, um retrospecto da história sugere tempos desafiadores à frente.
